合约交易新手指南

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基本背景

合约交易无疑是最令人兴奋的数字资产投资方式。

如果你是合约交易的新手,或者想深入了解如何在 AAX 进行合约交易,本指南将为您提供答案。

为了简化描述,我们将把 BTC/USD 作为基本交易对,暂时不考虑汇率。

 

币币交易VS合约交易

首先,我们需要概述一下币币交易和合约交易的根本区别。

币币交易非常简单。假设你有10000美元,且比特币的市场价为10000美元,你买入1BTC

如果价格上涨10%,你决定退出市场,你将获得10%的利润。如果价格下跌10%,而且你卖出了,那么你将损失10%

在合约交易中,你实际上不会真的买入比特币。确切的说,合约交易是着眼于比特币的未来价格,购入从比特币中获得价值的合约。

在合约交易中,我们不说买进卖出,而说多头空头。如果你预计价格会上涨,你就做多;如果预计价格会下跌,你就做空。

如果你做多且价格上涨,你就能获利。同样,如果你做空且价格下跌,你也可以获利。

 

杠杆释义

当投资者在 AAX 进行合约交易时,我们为其提供放大头寸的机会。这意味着,尽管你只能或只愿意存入一小笔保证金,但利用杠杆你可以极大的增加敞口。

你最多能在原始头寸上施加100倍杠杆。

为了清楚起见,假设1美元可以买入1个比特币合约,并且你只想要投入1000美元。

利用100倍的杠杆,1000美元可以买入10万份合约,价值10万美元。

如果你选择做多,意味着你预计价格会上涨,一旦价格上涨了5%,你决定平仓,将获得5000美元的利润。 如果你在价格上涨10%时退出,你的利润将是10000美元。

如果你预计价格会下跌而选择做空,一旦价格下跌10%,你也将获得10000美元的利润。

但是如果事情没有按照预期发展,结果会怎么样呢?

最重要的是要知道,当发生亏损时,亏损额度不能超过你投入的额度,即上面假设的1000美元。

如果你使用100倍的杠杆,以1000美元做多,但价格下跌,你将在亏损达到1000美元之前自动退出市场。

同样,如果你选择做空,但价格意外上涨,你的头寸将在你触及1000美元损失点之前自动清算。

无论你的保证金是多少,是10美元、100美元或者更多,作为保证金投入的金额总是等于你的最大损失。我们称之为违约头寸。

即:施加杠杆越高,潜在利润就越大,但是当价格趋势和预期相反时,拥有的空间就越小。

如果你只使用2倍的杠杆进行合约交易,你将有更多的空间来应对价格波动,被迫平仓的几率也会降低。

在某种程度上,使用多少倍的杠杆取决于你对价格方向的确定程度,以及你预期的价格波动程度。

 

合约交易用例


敞口最大化

由于可以用高达100倍的杠杆进行合约交易,所以你可以用更少的投入获得更多利润。

你可能对市场走向很有信心,而杠杆让你可以用少量的资本进入市场的同时,拥有较大的头寸。

比如你有100美元可供支配,100倍的杠杆让你可以交易最高价值10000美元的合约。

AAX 合约交易中使用的合约是所谓的永续合约,这意味着,除非你因为达到最大损失点而被迫清算,否则你可以自己决定何时退出市场。

相对于有到期日的合约,永续合约对交易者来说也很方便,因为他们不用一直检查确认到期时间

 

风险最小化

或许你会想尝试合约交易的另一个原因是:合约交易可以充当对冲工具,抵御币币交易市场上价格下跌的风险。

例如,假设你持有比特币,而比特币的价格呈下降趋势,你可能想通过做空比特币来弥补你在币币交易市场的损失。

至于你应该在合约交易中投入多少,或者具体施加多少倍的杠杆以获取最佳平衡,取决于你自己的期望、计算和整体策略。

 

特性


清算

如上解释,当你在 AAX 进行合约交易时,不管杠杆倍数大小,你的损失都不会超过你实际投入的保证金。

一旦你达到最大损失点,或者违约头寸,AAX 将帮你退出市场。当然,这最终取决于流动性。这意味着 AAX 若要清算你的合约,必须有一个交易对家。

和退出币币交易市场类似,除非有买家,否则你无法出售你的资产。

AAX 通过专门的违约基金,保障你的损失不会超过你的保证金。

具体操作如下:如果你的保证金是100美元,AAX 的目标是在你即将失去保证金之前进行平仓。

如果可以做到这一点,例如, 你的保证金是100美元,而且我们可以在99.5美元的损失点进行平仓,那么这其中0.50美元的差额将被转入AAX的违约基金。

如果由于缺乏流动性,没有按时实现自动清算,这意味着你的头寸在违约点以下关闭,你的损失仍然不会超过你投入的资金。

未偿差额由违约基金偿付。

 

资金费率

AAX,公平竞争是我们的核心原则之一。这解释了为什么我们有一个资金费率制定计划,旨在促进在币币交易市场和合约交易市场之间的公平套利。

由于合约交易市场本质上反映了投资者在币币交易市场上对某一特定资产价格的预期,我们可以认为,合约交易市场的价格变动在很大程度上反映了币币交易市场的价格变动,尽管并不总是如此。

由于以上进程并不完善,我们实行了包含两大机制的资金费率制定机制,用来弥补这一差异。

这有助于真实的价格发现,并有助于更密切地追踪币币交易市场。

AAX 合约每8小时自动展期一次,并在多头和空头头寸之间,按照资金利率机制进行支付。为了保持多头和空头头寸的均衡供应,还会进行结算以弥补利率差异。

要点须知:AAX 直接在账户之间结算期权费和利息,并且在此过程中不收取任何佣金。

 

期权费

实际上,AAX 参考多个外部币币交易市场提出了一个指标,计算合约交易市场和币币交易市场之间的差价,并自动清除所有合约交易市场参与者之间的差价。

 

利息

这个过程和期权费机制非常类似,AAX 参考外部市场的利率的情况除外。

这是基于基础货币和报价货币之间的利率差异的一个小幅度调整。

 

更多信息

为了清晰起见,初级指南只涉及合约交易的基本原则。

如需获取关于交易费用的更多信息,或涉及清算价格,期权费和利息的确切公式和计算方式,请参考高级合约交易指南。

如果你有任何关于如何进行合约交易的具体问题,请务必查看AAX学院的教程版块。

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